“2012年，我国经济是‘软着陆’”“外贸企业需要升级或并购，才能获得更多发展”……1月10日下午，我国著名经济学家樊纲应中国农业银行烟台分行邀请来到烟台，以《国际金融动荡与中国近期经济发展趋势》为题，通过分析国际金融市场，推算后市发展趋势，为烟台当地企业发展、市民投资支招。

　　外汇：上半年人民币升值“脚步”会放缓

　　疑问：2011年，人民币汇率一路高唱凯歌，虽然出现短暂下滑，但又很快高调上调。今年，人民币的走势将如何？

　　支招： “去年，人民币是升值了4.7%，今年我不敢说具体数，但是至少上半年升值压力不大。”樊纲说。他认为，目前，美元很强势，欧元、英镑等其他货币很弱，当世界金融稳定下来，美元仍旧是投资的方向。受2011年经济的影响，2012年，预计美国的潜在增长率将维持在1%至2%，与往年3%至4%的正常水平相比，增长速度将明显下降。虽然美国潜在增长率增速减缓，但仍旧有增长，这不算太坏。由此来看，今年上半年人民币的升值压力不会太大，升值的“脚步”会放缓。

　　但2012年下半年，人民币的走势难以琢磨。樊纲认为，2012年上半年跟下半年会有比较明显的差异。今年，中国经济采取“软着陆”，就是指国民经济的运行经过一段过度扩张之后，平稳地回落到适度增长区间。“今年，通货膨胀大概会稳定在3.5到4这个水平上，GDP增长速度将会稳定在8.5左右的水平上，实现了从12%的高增长到百分之八点几的一个‘软着陆’。”樊纲说。下半年，虽然国内经济主打稳健牌，但欧债是否能够稳定、汇率波动的幅度等都是一个未知数，人民币的走势变得模糊。

　　外贸：软着陆让外贸企业受伤，需借道并购

　　疑问：烟台的外向型企业众多，欧美经济混乱、外汇市场对进出口贸易产生很大的影响。2012年，外向型企业如何谋发展？

　　支招：2012年，外贸企业需要升级或并购，才能获得更多发展。樊纲表示，2012年，我国经济“软着陆”，将会对外贸企业产生一定的伤害，但如果选择“硬着陆”，外贸企业将濒临倒闭。“今年上半年，人民币短期内升值压力将减小，这对出口是好消息。”樊纲说。

　　在这样一个背景下，短期内贸易增长速度将放缓。最新数据显示，2011年，我国全年出口增长17%，但12月份我国的出口仅增长13%，明显低于全年的平均数。而近期公布的我国商务部的预测，今年我国出口增长的幅度是8%。但樊纲认为，只要外贸企业找到出路，今年我国的出口仍然会有10%以上的增长。“资金方面，外贸企业需要壮大自己的资金量，可以采取重组或直接融资的方式。”樊纲说，“在发展上，企业可以选择并购，需要开创自己的品牌，增强企业的综合竞争力。”

　　楼市：小幅调整，政策倾向调整投机行为

　　疑问：2011年楼市冷清收场。2012年，买房者期待楼价出现下跌；卖房者则希望楼价出现回升。像烟台这样的三线城市，楼价是否会下跌？是不是到了抄底的好时机？

　　支招：“楼市泡沫，实际上就是我国一线城市的几个地方出现的较大，但经过限购令、房贷等政策的调控，从去年就出现成效，而在今年也算是调控已经到位了。”樊纲说，“这个楼市泡沫在没有波及到二三线城市之时，就已经被政策‘挤’出来了。”今年，对于像烟台这样的二三线城市，政策也会产生一定的影响，但房价的调控空间却很有限，一般不会超过10%。因此，绝大多数二三线城市的房价没有太多下跌的空间。

　　今年，楼市将有限购令等一些临时性的行政手段取消，但会用其他一些政策来替代，来保持房地产持续稳定的发展。今后，政策会倾向于调控投机性、投资性的需求，想通过“抄底”大赚一笔是不可能的。因此，未来几年，房地产市场将“稳定”进行到底。

　　货币政策：贷款趋向“中性”，通胀将在3.5%至4%

　　疑问：去年，房贷、车贷、消费贷等一系列贷款被勒紧，市民想贷款已非易事。今年，贷款市场仍会喊“紧”吗？

　　支招：银行贷款一直是市民关注的话题。“今年的贷款政策要略好于去年，但想让银行的资金大松口已经是不可能了。”樊纲说。

　　从银行贷款不难看出，2012年，我国的货币政策将把稳健作为主色调。“就像银行贷款一样，货币政策以‘中性’为主。‘中性’的意思是既不会宽松也不会再紧缩，究竟宽松不宽松，宽松到什么程度，取决于今后几个月通货膨胀的变化趋势。”樊纲说，“但是即使通货膨胀，只要通货膨胀不是上升趋势，货币政策就不会再轻言紧缩。这是由于，过去的紧缩政策还在起作用。”货币政策能放松多少取决于通胀的下滑趋势到什么程度。樊纲认为，往年，只要通货膨胀率还在3%以上，全世界的中央银行都不敢掉以轻心。而根据他的估计，今年我国的通胀在3.5%至4%之间，因此，今年的货币政策将主打稳健牌。

　　大宗商品：与美元挂钩紧密 走势不明朗

　　疑问：石油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭……“2012年，大宗商品的价格走势如何？”近日，港城多数期民不断思索，纷纷陷入观望状态。

　　支招：近年来，大宗商品价格上涨迅猛，而2012年的走势却扑朔迷离。樊纲认为，在这一轮的国际大宗商品上涨中，中国的购买是恢复大宗商品价格的重要力量，没有中国的需求，2009年以后大宗商品价格不会这么快增长。

　　但是，下一轮大宗商品的价格走势，却主要取决于美元的走势。“我现在不太好预测今年下半年的大宗商品价格，因为美元的走势吃不准。”樊纲说。美元一旦进入贬值通道，大宗商品价格又会上升。至于美元何时进入贬值通道，这完全取决于美国的经济走势。“我不太确定大宗商品价格的走势，所以我建议投资者观察美元的走势，然后来判断大宗商品的趋势。”樊纲说，“国际大宗商品价格会比我们国内大宗商品价格有一个滞后，会有一个时差，这也需要投资者考虑。”

　　樊纲简介

　　樊纲，经济学博士，北京大学、中国社会科学院研究生院教授；国家级有突出贡献的中青年专家，主要学术专长是理论经济学，长期从事经济学研究。现任中国经济体制改革会副会长，中国改革研究基金会秘书长，国民经济研究所所长。