低负债充裕现金注重财务稳健  审慎增加战略性土地布局

　　在境内外信贷紧缩的环境下，集团坚持审慎的财务原则，积极采取多项措施，以确保财务稳健并保持合理借贷水平。集团高度重视销售回款管理，全年销售回款率超过9成，高于同业平均水平。集团一直为国内多家大型银行总行级核心客户，信贷资源获得持续支持，而集团亦于2011年初首获标准普尔BB+及穆迪Ba2信用评级，为现时中国民营房企获得的最高评级，令集团获得颇具竞争力的融资成本安排。于2011年，集团完成了7.5亿美元债券融资及2.5亿美元银团贷款，融资成本为当期民营房企最优水平，而集团平均债务成本仅为6.4%，较同期央行基准利率为低。截至2011年12月31日，集团手头现金为145.3亿元，净负债率则从年中的56.56%进一步下降至43.02%，为集团面对严峻的外部环境及把握发展机遇赢得宝贵空间。

　　公司相信，集团负债水平和财务结构的持续优化为抵御市场波动、减低财务风险奠定了良好基础。

　　2011年集团土地储备得到合理补充，战略性进入宁波区域，同时在现有区域内取得地价较低、潜力较高的地块。新增收购土地储备总建筑面积为482万平方米，平均收购成本为每平方米人民币1,950元。

　　于2011年12月31日，本集团的土地储备合计3,376万平方米，权益面积则为3,074万平方米。环渤海地区、长江三角洲地区及西部地区的土地储备分别占土地储备总额的42.1%、18.8%及39.1%。