实际情况

部分开发商提前“找钱”

中国房产信息集团联席执行总裁丁祖昱给出了多年来对楼市最悲观的预测：“楼市开始进入速冻期，时间将持续半年到一年，限购真给力啊，中低档物业价跌量平，中档物业微跌量缩，高档物业价平量无，一、二、三线城市全受影响。”

陈晟表示，由于限购令的存在，部分开发商甚至在降价后也可能遇到房子卖不出去的情况，因此必须在市场调整前及时卖房，才能确保资金的安全。

不过，他们的看法并没有得到广泛认同。刘渊说，受限购令影响的主要是一线和部分二线城市，大部分二三线城市旺盛的刚性需求仍然可以帮助开发商获得较高的销售业绩。

无论如何，在市场趋势未见明了之际，开发商对资金压力的担忧正步步升级。克而瑞研究中心总经理程啸天预计，最早在今年的四五月份就有可能会出现大规模的降价促销潮。

但是，大幅度降价并不是开发商所愿意的。这使得很多开发商在年前就做好准备，早早地开始着手解决资金问题。

2月11日，多位上海移动的客户收到了一则自称是“中国平安毛经理”的短信。短信称，平安信托力推的睿石19号全功能房地产信托基金，拟投向金地、绿城、雅居乐、富力等知名开发商的优质项目，收益率将超过10%。

同策房地产研究咨询机构统计，仅今年1月，部分开发商通过境外发行高息票据和信托融资超过160亿元。程啸天说，各类房地产投资基金也在向开发商输送资金，这使得开发商在部分短期借款到期后，仍然有足够的民间借贷注入。

薛迥文说，开发商愿意付出高额融资成本，一方面是为了减轻短期还款的压力，确保资金链不断，另一方面也是赌后期房价和利率的双重上涨可能。

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10只地产股

今年撑得住

2011年，地产调控政策势必延续。但经验告诉我们，观望期过后，将会是成交量的上升，这意味着房地产股票或许会迎来不错的投资机会。

两大投资方向

具体来看，房地产上市公司存在两个方面的投资机会，其一，为二三线城市开发商，其二，商业地产有望迎来繁荣期。

目前，我国的城市化率约为45%，远低于欧美发达国家，城镇化建设加速将大幅提高城镇居民购房需求。因此，二三线城市的优势开发商在2011年将具有不错的投资机会。此外，商业地产有望迎来繁荣期。一方面，商业地产基本不会受到目前的政策调控影响，更重要的是，受到通胀的影响，商业地产无论是交易量还是租金价格水平，都将存在很大的提高潜力。

10只地产股可期待

将房地产上市公司资金对销售的保障能力作为衡量增长潜力的重要依据，结合当前估值水平，筛选出2011年最值得期待的10只地产股，它们是：万科A、保利地产、金融街、华发股份、荣盛发展、滨江集团、万通地产、栖霞建设、中天城投、格力地产。

其中，万科和保利近两年来正加速在二三线城市进行布局，金融街作为商业地产龙头企业，将充分受益于即将到来的繁荣期。而其余7家公司，均为二三线城市的房地产开发领军企业，并且，与历史估值相比，它们目前的估值都很低，未来有很大的估值回归空间。