随着政策持续发酵，以及调控预期再度上升，使得众多房企银根不断紧缩，日子变得越发难熬。即使信托、债券等融资渠道正在不断开拓，开发商的资金压力依旧严峻。

　　与此同时，近来万科、保利、远洋、首开等越来越多的大型房企开始大举投入保障性住房的开发。专家指出，相比商品房，保障性住房利润虽然低，但收益稳定，政策上优惠也较多。精明而有实力的房企开始关注到这些保障性住房开发背后的附加值，而“曲线融资”似乎正在成为企业最现实的目标之一。

　　银行

　　开发贷款转向保障房

　　“今年想获得银行放贷太难了。”北京一家开发企业负责人表示，“面对开发贷在基准利率的基础上不断上浮的情况，银行还是告诉我们额度非常紧张，再等等看。”“事实上，今年开发贷根本没有新增额度。”一位银行内部人士向记者表示，“即便现在实力企业能够获得银行贷款，但放贷的节奏也明显放慢了”。

　　随着央行对开发信贷的不断收紧，以及限购、限贷导致资金回笼缓慢，开发商的资金压力正在逐渐达到历史高点。

　　据央行初步统计，2011年一季度，人民币房地产开发贷款新增1678亿元，余额同比增长17.0%，比去年末回落6.5个百分点，其中，保障性住房开发贷款新增651亿元，比年初增长40.1%，高出同期房地产开发贷款增速。

　　与一季度房地产贷款增速减缓相比，保障性住房开发贷款却是房地产开发贷款中的一个亮点。

　　据初步计算，2011年以来新增的房地产开发贷款中，近四成投向了保障性住房。业内分析，在国家大力推进保障性住房建设的同时，银行也在加大对保障性住房的支持力度。