由于长期依赖信贷资金，开发商的资金链深受银行信贷政策的影响。在银根收紧的背景下，不少开发商已经感受到了融资压力。根据央行公布的最新数据，2月份人民币新增贷款7001亿元，仅仅是1月份新增贷款1.39万亿元的一半，比去年同期大幅下降了3714亿元。

　　东海证券研究员李志兵指出，今年新增信贷的目标为7.5万亿元，按照均衡信贷投放的比例，一季度的新增贷款应该控制在2.25万亿元左右。目前，前两个月的新增贷款已达2.09万亿元，导致3月份的信贷调控压力增大。

　　在对银根收紧的同时，银监会也开始严格控制包括信托、金融租赁以及财务公司等非银行金融机构的融资项目，并追溯之前的违规贷款。即便是房地产上市公司，由于监管层收紧审批，已有半年多未能实施再融资。

　　“现在明显感觉融资变难了。”北京一家民营房企的负责人告诉中国证券报记者，目前企业的资金头寸比去年紧张了很多。“信贷收紧了，大型企业可能还好些，中小房企的日子普遍不好过。银行贷款很难拿到，原本计划走信托或者财务公司融资也更难操作了。在加快开发的同时，担心后续资金跟不上。”

　　张民耕介绍，从国外的经验看，房企从银行借款的比例很少，主要是通过与各种基金合作。国外的基金品种非常多，大型开发商与基金通常结成长期合作关系。房地产私募基金为我国提供了一种新的模式和渠道。从长远看，私募基金吸收了社会资源，使原本炒盘炒地的资金流入开发领域，解决了社会资金的出路，同时也满足了企业的资金需求。对于银行、信托等机构则创造了一个避险工具，使风险不再过度集中于金融领域。

　　监管亟待完善

　　私募基金虽然在我国已有几年的发展，但是以房地产为投资对象的私募基金并不多见，而由开发商作为发起人的更是刚刚起步。分析人士指出，对于这一尚处探索阶段的新兴事物，相关的法律法规和监管措施还有待完善。

　　张民耕介绍，目前房地产私募基金的资金来源还只是面向高端，例如盛世神州的投资门槛就是500万元，而且在注册基金管理公司时要经过多道审批。首先要通过北京股权投资基金协会，这是民间行业的自律组织；然后通过北京市金融局审查，最后才到工商局。对于基金的风险管理，重点在于加强成本控制、资金运用和项目筛选。“由于基金的管理者都是有经验的地产业内人士，所以有一定的优势。”

　　中央财经大学城市与房地产管理系主任乔志敏教授指出，房地产私募基金作为一种全新的融资方式，满足了开发商和社会的需求，促进了房地产业的发展，但是在实际操作领域还需要进一步规范。应该重点关注私募基金的绩效考核和治理结构，尤其是风险的控制和管理。国家应该建立健全相关政策法律，保护投资者的利益。