后势影响：
 

    四季度或成牛市“末班车”

    “这两周奇怪了，成交强劲反弹起来。”曾经在“十一”刚刚结束时宣布“此轮楼市牛市就此结束”的易居（中国）分析师薛建雄说。进入十月中旬，深圳、上海、成都等一些地方成交量强劲反弹。业内预测，这一趋势或一直延续至11月的中央经济工作会议前，后者可能针对宽松货币政策退出等问题定下基调。

    根据上海证券报调查，市场预期政策拐点即将到来是最重要拉动成交的原因。无论是刚性需求还是投资客都希望赶上优惠政策的最后末班车。
 

    易居（中国）·CRIC系统显示，刚刚过去的一周，上海商品住宅成交量大幅上涨51.44%，达到51.37万平方米，创近17周以来的最高水平，成交量直接回到了本轮楼市最高点的6月水平。深圳上周二手住宅成交量继续环比上涨15%，其中豪宅成交量环比上涨68.4％。成交均价也受此拉动而大幅上涨。成都方面，世家机构向本报提供的数据显示，截至目前，成都10月份的商品房成交面积86.5万平方米。按此态势，10月份将超过9月成交量，再创今年又一个成交新高。一个新的现象是，上半年未见大涨的成都房价大9月以来开始攀升。

    开发商在土地市场的热情更是火爆。有数据显示，北京截至目前的土地出让金总额已经超过800亿元，上海前三季度卖地收入超过全年目标，而成都土地成交金额甚至可能超过2008年一倍以上。

    “可以预期的是，去年为应对金融危机而临时制定的刺激楼市消费的政策一定会在到期后受到弱化。但取消也是一个微调的过程。部分鼓励和支持自住的政策会有一定程度和方式的延续。一些有利于投资的政策将最先取消。如果说四季度会在末班车效应下延续高成交量，那么明年开始，楼市调整可能真正启动。”上述上海权威专家表示。

    盘点得失：
 

    稳了成交 火了投资

    “9月份，一个温州投资客狂扫了保利某楼盘十余套房源，总额近1亿元。这些投资客大量使用银行贷款，在他们看来，低成本的贷款是投资过程的重大利好。” 成都一家房地产公司工作人员向记者介绍,一些沿海城市的投资客大量涌入二、三线城市，在他们看来，这些地方的豪宅目前价格比较便宜且适合投资。

    “在投资品种类相对单一的中国市场，房产凭借其在资产保值方面的功能受到投资者的极大追捧。这是短期内难以改变的趋势。而此前一些执行很松的优惠政策，比如二套房贷等，都助涨了投资性购房的增加，间接推动了房价的大幅上涨。” 上述人士称。

    “任何故事都会有结尾，有时候这个故事的结尾是一个悲剧。今天的房地产走势和我们的政策相关性非常大，今天地价开的这么高实际上是流动性在后面支撑。大家在发现流动性和政策可能发生变化的时候要特别小心，以防变化。”金地集团董事长凌克在一个月前的表态言犹在耳。

    与优惠政策取消预期同时出现的是对宏观经济政策的转向预期。十一月，包括中央经济工作会议在内的一系列重要会议将召开。华林证券王汉东表示，本次中央经济工作会议在当前全球酝酿宽松货币政策退出、国内严控信贷的背景下如何为未来的宏观政策定调备受市场关注。“开发商也在密切关注这一会议可能涉及的房地产政策的转向。和消费类政策相比，房地产开发方面的资金和土地政策一旦变化，对楼市将产生更重大的影响。”上海一家大型房企高层告诉本报记者。

    回顾这一年来优惠政策的利弊得失，业内人士认为，多数楼市优惠政策为促进房地产市场稳定发展起到了积极作用。尤其是二套房贷政策放宽，契税营业税减免等。这些政策直接导致了今年以来商品房成交量直线攀升。但令决策者始料未及的是，在投资热潮和放贷冲动的拉动下，房价地价也快速重返2007年最高峰。如何在下一轮政策调整中实现房价平稳、理性的发展，是决策者需要思考的重点。