北京顶秀置业董事长刘新虎认为，在购买写字楼和商铺时，首付比例一般都会在50%以上，而且贷款利率没有任何优惠，比住宅贷款要高出很多。另外出租收益上政府又要征收较高的税，这些都大大抑制了写字楼和商铺的投资需求。这也是造成写字楼和商铺与住宅走势背离的原因之一。

    “房地产市场若要真正复苏，不仅是在住宅的成交量和价格上走好，更重要的是整个市场的长期投资及需求的恢复和稳定。”中国不动产研究中心的分析报告认为，由于宏观经济形势变化以及利率、信贷、交易税费等政策的调整均会对房地产市场产生影响，在宏观经济企稳回升以及与住房消费相关的政策保持稳定的情况下，虽然不能断定房地产市场已经完全恢复，但是无论是从成交量还是从价格来看，住宅市场转暖的迹象已经十分明显，市场各方的信心都在逐渐恢复。可以说，住宅市场的回暖是调控政策支撑下的回暖，在比较宽松的货币政策条件下，住房的改善性需求和投资性需求很容易被拉动起来，住宅交易的量价齐升缺乏必要的经济基础。而与住宅市场不同的是，写字楼市场与实体经济密切相关，受国内国际经济的基本面影响，基本上无法借助政策调控拉动需求。因此，写字楼市场更加受制于宏观经济的真实状况，也更能体现实体经济的走向。正因为如此，投资者对写字楼的投资需求会比较弱，而尚处于恢复元气中的企业，其办公需求也有一定的滞后性，这也决定了写字楼市场远不可能像住宅市场那样有快速的反应。

“抄底”商业地产是否合适

    按一般分析，商业地产作为一种纯投资的地产商品，其交易价格应该是高于住宅的，但如今出现的“住商倒挂”现象从另一方面也说明了商业地产自身的巨大价值还没有被充分挖掘。
 

    位于北京南城的国瑞城，其公寓的价格已达到3万元/平方米，而记者在北京崇文区、宣武区，几乎没有发现单价高于2万元/平方米的写字楼。以金融街及西长安街沿线区域为例，在今年的交易中，位于金融街区域的恒奥中心交易均价3.1万元/平方米，国宾世贸中心交易均价3万元/平方米，而金融街周边区域的公寓天安国汇销售均价3.8万元/平方米，今年初开盘入市的公寓西绒线26号最高销售均价4.2万元/平方米，其间竟有最高达万元的差额。

    正是看到了“住商倒挂”背景下商业地产凸显的潜在价值，近期很多个人及集团开始在商业地产市场“抄底”。高力国际写字楼部的吴烨表示，写字楼的土地出让金要比住宅贵，包括后面的建设、装修、建材都远远超过住宅的投入，“价格倒挂，是非常不正常的事情。”大成国际中心销售总监王琦则表示，从长期投资的角度来说，写字楼投资还是非常合适的。“在不动产市场中，商铺的投资回报率最高、风险最大，住宅回报率最低、风险较小，写字楼的风险和回报都是适中的。”因为与住宅市场只有出售、出租的狭窄经营模式不同，写字楼可散售、整售、租赁，经营模式更加多元化。