“扩大内需十项措施”俨然已经成为当前最令市场振奋的词汇。对于政策面在房地产行业中强调“保障性住房”的内容，国内多家研究机构实际上反而持比较审慎的态度。昨日，高盛高华发布报告表示，如果这些保障性住房全面实施，可能对未来开发商现有项目的价格和交易量造成一定下行压力。

　　业内审慎看待保障性住房

　　即使房贷业务显示房地产市场的形势并未扭转，但国内投资者因为 “扩大内需十项措施”，对地产股追捧情绪已经开始高涨。截至昨日收盘，A股地产股延续前日行情，几乎全线飘红。

　　值得注意的是，对于政策面在房地产行业中强调 “保障性住房”的内容，国内多家研究机构实际上反而持比较审慎的态度。一银行个人信贷部人士看来，由于短期内商品房交易量很难彻底反转，房贷业务的疲软应该还会持续一段时间。

　　昨日，高盛高华发布报告表示，市场需要等待4万亿元财政刺激措施的细则，以评估对中国房地产行业的影响。如果这些保障性住房全面实施，2008年～2009年保障性住房将占新增供应的21%～26%，这可能对未来开发商现有项目的价格和交易量造成一定下行压力。

　　“我认为这些担忧完全有可能”，兴业银行驻上海经济学家鲁政委表示，如果保障性住房以新建的形式出现，可能对开发商存量房销售带来更大压力。但如果以收购存量房的形式执行，应该会帮助开发商消化库存、加速资金回笼，并避免由于开发商倒闭而给地方GDP造成的负面影响。

　　房贷业务或将进入微利时代

　　对于政策面目前将保障性住房作为稳定房地产市场的重要举措，11月10日，一家著名投行认为，“这意味着政府已经放弃了激活地产市场的努力”。不过这一观点并没有得到市场分析人士的认可。

　　“房贷新政可以算作激活房地产市场的举措吗？但在当前的市场下，银行不太适合扮演主角。”一匿名分析人士对本报表示。实际上，商业银行房贷细则迟迟无法出台，也体现了银行的忧虑情绪。

　　对于当前行之有效的措施，鲁政委认为，应该是各地政府扮演更重要的角色。而这也与“扩大内需十项措施”相吻合。

　　“不过这次房贷新政也释放出一些新的信号，房贷业务迟早会进入一个微利时代。”上述银行内部人士认为，目前商业银行之所以对新政反应激烈，主要还不习惯突然从“稳赚不赔”的业务模式中走出来。但他同时也表示，由于房贷业务的违约率非常低，在经济周期变化时，仍旧是一个很好的缓冲地带。

　　“房地产市场一定要稳定”，鲁政委说，“现在需要的则是像扩张性财政政策快速出台一样，尽快明确房地产行业政策的配套措施”。