美国次贷危机启示我们，必须进一步密切关注我国房地产市场走势，重新检讨现行的住房开发贷款和按揭贷款管理制度，最大限度地估计房地产泡沫破裂引发大规模不良贷款的可能性。

　　反应1

　　外资抛售在华物业

　　“雷曼的破产，不会对我国经济产生实质性影响，但是在某些方面会比较明显。”中国社会科学院金融研究所研究员易宪容在接受《市场报》记者采访时说。

　　易宪容表示，由于次贷危机涉及面比较广，美国经济今年可能出现萧条，进而影响到中国的外贸形势。进出口形势的变化直接影响国内经济政策的制定。从国内房地产市场看，持续不振影响了银行业的经营风险，房地产市场的长期调整也会引发银行信用违约的产生，从而对经济发展造成影响。

　　“具体到对房地产的直接影响，要看雷曼持有我国房地产投资的规模。如果规模较大，那影响非常明显。即使规模不大，作为美国著名的投资银行，它的破产，会打击投资者的信心，会加快国外投资机构的抛售套现，会对国内不景气的房地产市场产生比较大的影响。” 中央财经大学金融学副教授蔡如海告诉《市场报》记者。他表示，雷曼兄弟也将被拆分成若干部分出售给未来的接盘者，包括在中国的一些业务；国外一些金融机构会采取应对措施。

　　正与蔡如海所分析，国外的一些投行正计划大笔抛售在华物业。

　　据报道，华尔街著名投资银行摩根士丹利计划出售在上海的部分住宅项目，包括租金昂贵的新天地区域的100多套酒店式服务公寓。此次计划出售的新天地区域的物业项目是摩根士丹利2003年购入的，是该行在上海地产市场较早的一笔重要投资。这次行动一改大摩此前5年在中国房地产市场“只进不出”的作风。

　　据介绍，摩根士丹利手上的另一项公寓项目“华山夏都”有可能成为另一个出售目标。2006年6月，大摩购入高端物业“华山夏都”A栋116套物业，涉及金额7.6亿元。

　　除大摩之外，花旗也酝酿将一处上海住宅物业出手。2006年底，花旗名下房地产投资基金将上海闵行区“漕河景苑”其中两幢高层小户型公寓收入囊中。

　　在国内楼市低迷的情况下，近来美国投行纷纷抛售的现象也越来越受关注。“这都是基于美国的金融体系出现问题才产生的连锁反应。现在，中国经济虽然没有完全融入世界经济，但也与世界经济密切相关。所以美国投行抛售在华项目也必然会影响到国内的房地产市场。” 国美第一城总经理陈云峰表示。

　　有分析人士认为，大摩出售在华物业或为缓解眼前困境，华尔街各大投行因次贷危机遭受重创，贝尔斯登、雷曼兄弟和美林已相继倒下，摩根士丹利处境也不容乐观，出售已获得盈利的在华物业可以缓解困境，可能会加快中国房地产地产下滑。