昨天，国家统计局召开新闻发布会，发布了上半年全国经济运行情况。数据显示，中国上半年GDP（国内生产总值）同比增长7.4%。上半年最终消费对GDP增长贡献率为54.4%，拉动GDP增长4个百分点；货物及服务净出口对GDP增长的贡献率为负2.9%，负拉动GDP增长0.2个百分点。国家统计局新闻发言人盛来运表示，当前国民经济运行总体平稳，结构调整稳中有进，转型升级势头良好。

　　GDP增速止跌

　　发布：按可比价格计算，上半年GDP同比增长7.4％，一季度同比增长7.4％，二季度增长7.5％。

　　趋势：这是自2013年第三季度以来，季度GDP同比增速首次回升。

　　发言人评论：当前经济运行总体平稳，仍在合理区间之内，面临一定下行压力。

　　观点：4月份以来，中国出台一系列“微刺激”政策，在政策暖风下，经济短期企稳迹象初显。高盛高华中国宏观经济学家宋宇分析认为，中国经济下半年可能重回去年同期的“最佳组合”，即经济增速环比上升，改革预期升温。

　　房地产回落明显

　　发布：上半年，全国房地产开发投资同比名义增长14.1％（扣除价格因素实际增长13.1％），增速回落2.7个百分点。全国商品房销售额31133亿元，同比下降6.7％；商品房销售面积48365万平方米，同比下降6.0％。

　　趋势：去年上半年，全国房地产开发投资同比名义增长20.3％，去年全年增速为19.8％。

　　发言人评论：房市回落是向理性回归的正常反应。房地产市场的分化调整，短期来讲确实对经济的运行产生一定压力，但长期来讲，房地产市场调控既有利于房地产市场本身的健康运行，也有利于国民经济可持续健康发展。

　　观点：光大证券首席经济学家徐高说，房地产行业是目前宏观预测的最大下行风险。他表示，近期地产投资受到销售不振，以及融资紧张的双重挤压，增速还在持续下滑中。如果地产投资进一步大幅走弱，微刺激政策恐怕就很难再稳定经济增长。因此，地产行业是未来一段时间宏观经济的关键观察点。

　　交通银行首席经济学家连平指出，房地产投资增速下滑和固定资产投资资金来源受限制是上半年固定资产投资增速下降的两大原因，预计下半年这两方面原因仍将制约固定资产投资的增速，年内房地产投资增速将延续回落格局，预计全年房地产开发投资增速可能降至10%左右的水平，成为拖累全年固定资产投资增速的最大不确定性。

　　消费稳定增长

　　发布：上半年，社会消费品零售总额同比名义增长12.1％（扣除价格因素实际增长10.8％），增速比一季度加快0.1个百分点。

　　趋势：去年上半年，中国社会消费品零售总额同比名义增长12.7％，去年全年增幅为13.1％。

　　发言人评论：上半年最终消费对GDP增长的贡献率是54.4％，拉动GDP增长4个百分点，高于固定资本形成和货物及服务净出口的贡献率。

　　观点：交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为，在GDP增速下行、居民收入增速放缓的大环境下，居民购买能力和意愿也回升乏力。综合来看，短期内消费增速大幅反弹可能性不大。

　　收入差距缩小

　　发布：上半年，全国居民人均可支配收入10025元，同比名义增长10.8%，扣除价格因素实际增长8.3%。具体来看，全国城镇居民人均可支配收入14959元，同比名义增长9.6%，扣除价格因素实际增长7.1%；全国农村居民人均现金收入5396元，同比名义增长12.0%，扣除价格因素实际增长9.8%。

　　趋势：今年上半年，农村居民人均现金收入实际增长快于城镇居民人均可支配收入2.7个百分点，城镇居民人均可支配收入是农村人均纯收入的2.77倍，倍差较上年同期缩小0.06。

　　发言人评论：城乡居民收入差距进一步缩小。

　　投资高位放缓

　　发布：上半年，固定资产投资（不含农户）同比名义增长17.3％（扣除价格因素实际增长16.3％），增幅比一季度回落0.3个百分点。

　　趋势：去年上半年，固定资产投资（不含农户）同比名义增长20.1％，去年全年增幅是19.6％。

　　观点：中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤认为，下半年投资仍是决定全年增长的关键变量，其中最大的不确定性是房地产投资，不排除房地产投资增速会进一步下滑，进而拖累整体投资增长。但基础设施将成为下半年稳定投资的“压舱石”，包括保障房（含棚户区改造）、中西部铁路、水利等项目都会陆续上马。这一部分投资增长将明显加速，在一定程度上抵消房地产投资的下滑。

　　□分析

　　经济向服务主导型转变

　　据了解，去年全年，第三产业占GDP的比重为46.1%，第一次超过第二产业。今年上半年，第三产业占GDP的比重是46.6%，持续增加。

　　在盛来运看来，这种变化是趋势性的，意味着中国经济正在由原来的工业主导型向服务主导型转变。

　　盛来运称，服务业主导型经济下，经济增长速度会趋于下滑放缓，但经济增长的稳定性会提高，能够促使投资和消费的关系合理化；此外，由于服务业是劳动密集型产业，对就业的吸纳能力比较强，就业弹性可能会趋于提高，也有利于促进收入的分配。

　　盛来运表示，过去两年，中国经济运行呈现增速放缓、稳定性增加、投资增速换挡、消费稳定、就业形势稳中向好等特点，这与服务业的加快发展、结构上的巨大变化有紧密关系。

　　□预测

　　经济将有条件平稳运行

　　盛来运指出，经济形势仍然比较错综复杂。“中国经济现在正处在转型升级、结构调整的关键阶段，三期叠加的影响仍将持续，结构调整的阵痛在传统行业、传统领域还是比较大，包括房地产调整，短期来讲也有一些影响。”

　　盛来运同时强调，综合来看，中国经济发展的基本面并没有改变，新兴工业化、信息化、农业现代化和城镇化，仍是推动中国经济长期发展的基本动力。今年以来，出台的一系列政策措施的效应、效果也正在显现。即使是面临较大挑战的出口和房地产领域，出口增速在最近几个月温和回升，房地产降幅收窄，在盛来运看来，下半年经济保持平稳运行，较快增长还是有条件的。