路透财经《热点透视》专栏撰稿人指出，2012年中国经济遭受多重因素承压，本年度国内生产总值(GDP)增长率有可能跑至10年低位，经济增长率甚至可能不到8%，房地产市场崩盘的恐慌成为最大的风险威胁。

　　“尽管多数中国观察人士仍预计增速会接近9%，从过去一年观察来看，房价下跌、房地产投资骤降以及出口放缓成为三大承压因素。上一次，北京方面拿出了经济刺激措施，这一次却恐怕是心有余而力不足。”

　　楼市进入冰冻状态

　　某研究院周三公布，中国2011年12月百城住宅均价环比下降0.25%，为连续第四个月出现下降，北京等十大城市价格环比平均降幅再次扩大。

　　房价持续下跌及房地产投资骤降，或给占中国GDP约一半的固定资产投资构成沉重打击。某研究院数据显示，北京、上海等一线城市楼市连续数月交易量跌幅超50%，其中，北京11月份前两周新开盘的13个楼盘甚至维持零成交。

　　日前住建部政策研究中心主任秦虹已经公开对媒体表示，在保障房开工率完成和商品房成交暴跌的情况下，年底到2012年第一季度，房地产投资将会大幅度下降，需要警惕这种变化。

　　银监会指出，年底7000亿房地产信托兑换密集到期，已经开始着手针收紧对信托业的监管政策。开发商融资收紧，负债高企、销售持续冷淡和回款困难等因素，使得业界担忧房地产信托风险。

　　地方政府悄然松绑

　　为保留现金，开发商已经在放慢项目建设的速度。银行受资本充足率上调所限，不指望能帮上多大的忙。很多人认为政府出于经济增长考虑，会很快出手救市。但随着地方财政收入下滑，当地政府有多大的资金实力尚不明确。

　　摆在面前的一个事实是，尽管中央要求继续执行限购的通知，一些地方政府已经开始悄然松绑限购令。

　　中原地产市场研究部的统计数据显示，截至2011年12月29日，全国正在执行楼市限购的46座城市中，已经明确表态继续执行限购的城市已达32座。而至今尚未明确表态是否继续执行限购的14座城市主要分布在中西部地区。

　　以广东为例，中山松口楼市“限价令”的消息成为关注焦 点。日前报道指出，中山限价令规定的日期从11月10日到12月31日，为政策松动埋下了伏笔。

　　贸易或为GDP拉后腿

　　2011年中国贸易顺差急速缩窄，也可以想见2012年至少会有一个季度录得贸易逆差。亚洲邻国正在借助本币贬值赢得竞争力，而出于对中美贸易摩擦的担心，北京方面却不能允许人民币大幅贬值。

　　还有一些不确定性较高的其它因素也可能拖累经济。房价下跌或影响到汽车、家具和家电的销售。虽说政府可以透过减税和下调进口关税等方式，来刺激这几类产品的销售；但在经济放缓时期，政府的税收收入也许已经面临着压力。

　　该专栏认为，中国经济将以低于平均的速度捱过2012年，“如果房价开始严重滑坡，业主和消费者开始悲观失望，那么即便政府再祭出一轮刺激计划只怕也难以力挽狂澜。

　　“若真是那样，连8%的GDP增长率都算得是最乐观的情形，但真正的未知因素在于信心。”