虽然今年政府启动了“史上最严”的房地产调控，但由于政策执行不到位，以及流动性泛滥、通货膨胀等因素的影响，至今来看见效不大。再加上，12月3日召开的中共中央政治局会议指出，明年要继续加强和改善宏观调控，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。而且， 11月30日，胡锦涛在中共中央召开的党外人士座谈会上指出，要要加快保障性住房建设，加强房地产市场调控。因此，市场非常关注今年的中央经济工作会议，希望能就打击通胀、调控房价等做出具体决定，会后出台加息等调控措施。然而，事实上，结果超出了许多人的意料。今年的中央经济工作会议指出，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活。要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，但并没有只言片语提到具体的房地产调控，也没有出现打击通货膨胀之类字眼。

也就是说，尽管11月CPI从10月份的4.4%升至5.1%，高于预期水平，也远高于政府制定的3%的通胀目标，但在决策层眼中，好像感觉通胀并不严重，利率拉大到负2.6、房地产调控见效甚微也不是大问题。国家发改委主任张平在12月14日透露，2011年经济增长目标定为8%左右，CPI升幅目标约在4%。也就是说，尽管舆论一片反对声，但政府依然决定以调高对通货膨胀的容忍度约30%，来从表面上化解通货膨胀危机。

而且，尽管现实生活中通货膨胀已经日趋严重而且这种态势或还将继续，尽管舆论一直呼吁政府应大幅加息以解决负利率问题、打击通货膨胀并助力房地产调控，尽管央行自己发布的第4季度调查显示，居民对物价满意度为1999年4季度以来最低、未来物价上涨预期加剧，七成居民认为房价过高、上涨预期再增强，居民储蓄向投资转移，近45%的银行家认为宏观经济偏热或过热，企业家信心因原材料价格上升明显而高位回落，但央行依然热衷于提高存款准备金率，而不选择加息。事实上，今年只象征性地加息了一次，且只有0.25，而共上调存款准备金率6次。

如此看来，政府在打击通货膨胀、调控房价上依然持保守态度。而众所周知，在“史上最严”调控下，正是通货膨胀、负利率、流动性过剩等与调控政策形成了对冲，使得房地产调控见效不明显。而且最近，由于目前通货膨胀加剧、负利率进一步拉大、央行没有加息等因素的影响，房价预期又在继续上升。在一些地区，由于具备对抗通货膨胀的豪宅热销，正带动一些在售普通住宅跟风涨价……如此看来，短期内房价还可能继续上涨。

当然，也存在另一种可能。由于11月份人民币贷款增加5640亿元，1-11月距7.5万亿的全年新增信贷目标只有约450亿元，全年新增信贷很可能超过7.5万亿的预定目标。而且央行预期明年物价压力大于今年，因此强调要实施稳健的货币政策，把好流动性这个总闸门，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，可能采取行政性指令各商业银行明年减少对房地产业的放贷。据悉，目前各商业银行正将明年信贷规模计划上报，对于房地产等可能引发资产价格泡沫或通胀的领域会严加控制，但基本上维持今年的新增贷款规模。这说明，明年信贷规模依然可能与今年相当，流动性将依然充足，而负利率将持续不短的时间，通货膨胀或将在较长时间内继续存在。

而房价调控大压力也摆在了眼前，公众的民怨不可视而不见，政府或将针对房地产调控制采取“点杀”措施。而且一些历史事实也不能不让人警觉，如去年的中央经济工作会议也几乎没太多内容提到房地产，但接着于去年12月份宣布重启房地产调控。再有，今年“两会”的公开消息中也没多少内容提及房地产调控，但4月中旬出台了“新国十条”这一号称“史上最严”调控政策。因此，预计决策层或将针对房地产采取进一步升级的调控措施，比如开征房产税、强化行政调控等。