王璐

　　9月27日，央行和银监会联合发布了关于加强商业性房地产信贷管理的通知，一直以来相关的房地产调控尘埃落定，连续下跌的房地产板块也在此后阻住了下跌势头。昨日地产指数在各行业中涨幅居前，个股中，绿景地产、保利地产、招商地产、万科A、莱茵置业等开盘或盘中涨停；板块成交量也大幅增加，较国庆前激增近300万手至970万手，成交金额约229亿元。

　　调控利空出尽成利好

　　根据国庆前央行和银监会公布的信贷管理政策，对房地产开发贷款、土地储备贷款、住房消费贷款、商业用房购房贷款、房地产信贷征信等方面进行严格管理并加强房地产贷款监测和风险防范工作。房贷方面，购买第二套住房的贷款首付比例不低于40%，贷款利率不低于央行公布的同档次基准利率的1.1倍，而这也是市场对此次宏观调控的关注重点。

　　业内人士指出，一直以来，投机性购房对于推高房价所起的作用不容忽视，而提高第二套住房贷款首付，将一定程度上打击房产投机活动，抑制行业发展的泡沫化。从这个角度上来讲，这一调控政策的出台，对房价升温有一定抑制作用。

　　不过，由于房地产信贷政策调控传闻已流传较久，地产股也经历了连续的横盘整理和下跌。因此在政策正式公布之后，利空出尽后形成利好。国庆前最后一个交易日，地产板块上涨2.66%。长假后首日板块再度大幅上涨5.85%。

　　房价长期上涨推动地产股

　　总体而言，房地产价格仍将保持上涨态势，尽管投机需求会受到抑制，但投资需求并不会减弱。国泰君安证券分析师表示，由于居民收入和财富效应等长期因素的推动，出于消费升级、置业保值或投资等目的，很多第二套房需求首付比例本来就高于3成，贷款首付比例的提高对这部分购房需求影响不大。而从整体上看，我国居民自住房购买比例本身就比较高，此次政策对抑制房价的作用可能并不如想象的大，其造成的心理影响多于实际影响。

　　业内人士指出，在土地资源日益稀缺、住房需求旺盛、人民币持续升值的背景下，供需矛盾日益紧张将促使国内房价继续维持坚挺。尽管预计未来仍有抑制房价上涨的调控政策出台，但如万科、保利地产、招商地产等业内优势企业长期前景不会改变；加之有些企业还存在优质资产注入等相关利好，预计未来两年这类企业业绩有望获得超过35%的行业平均增速。