本报记者 刘晓云 深圳报道

　　中期业绩大增几乎成了今年上市房企的主旋律。

　　9月12日，深圳控股有限公司(深圳控股，0604.HK)公布中报有两个数据颇引人注目：一是公司上半年实现纯利7.01亿元，较去年增8.1倍；一是房地产开发毛利高达70%。

　　分享房价上涨溢利

　　上半年深圳房价上涨让深圳控股受益颇多。

　　“它是上半年深圳房价大涨的最大收益者之一。当期深圳控股自身房地产业务利润增加了2.31亿港元，占其中期业绩增量的37%，这是由于销售时机的优势。”沿海投资集团有限公司财务总监杨沁河认为，今年的利润增量中，由于其在深圳持有的投资物业市场估值提升形成的会计利润增量达到3.33亿港元，占到其中期业绩增量的53%。

　　杨沁河还分析说，深圳控股在正式入股沿海绿色家园后，沿海的业绩列入1.45亿港元，这在去年同期是没有的，也成为今年中期业绩的一个增量新因素。

　　毛利高源于土地成本低

　　对于高达70%的毛利率，公司执行董事、首席营运总监张化桥解释说，“今年上半年落成入账的物业在5年前以低价购入，得以获取较高利润。随着内地土地价值大增，未来深圳控股物业的毛利将回落至40%~50%水平。”

　　据知情者透露，深圳控股采取的拿地策略是从那些面临财务困难的较小的地方开发商手中购买项目，这样可以以较低的成本增加其土地储备。广东顺德商住用地、顺驰的凤凰城地皮等地就是如此而来。

　　而通过与政府的合作，亦使深圳控股以更低的成本购入了大量的土地储备。

　　在广东惠州，深圳控股与当地政府合作开发17平方公里的沿海度假区，同时在江苏泰州也与当地政府合作开发12平方公里的新行政中心。

　　目前，深圳控股拥有土地储备的总建筑面积1434.4 万平方米，权益建筑面积 1014.8万平方米 ，其中今年以来新增土地储备的总建筑面积734.5万平方米，权益建筑面积608.2 万平方米。

　　期内，深圳控股集团新增的土地储备达734.5万平方米，土地储备成本控制在每平方米约1000元人民币。而至2006年底，深圳控股的土地储备只有300万平方米。

　　张化桥表示，今年年底前，还将用约25亿港元增加约300万平方米的土地储备，其中100万平方米在安徽(合肥及马鞍山)，100万平方米在江苏，100万平方米在广东和广西，另外还可能在武汉增加100万平方米。在未来5至10周，将有几块大型地块要收购。

　　从去年下半年开始，深圳控股开始剥离旗下非地产业务，截止到去年年底，共出售4项业务股权，套现12亿元以上。由此为深圳控股腾出了大量资金用于增加土地储备。

　　“深圳控股现在的业务定位是地产，优秀的上市公司股东多要求专业化，利于企业价值。”杨沁河向记者分析该公司剥离非核心业务的原因。

　　而张化桥亦表示“加快房地产开发，加速资产周转”是公司发展核心，“我们所有的项目(土地和房产项目)都采用了灵活架构，方便我们在需要时，迅速剥离出售，我们持有超过必要数额的现金，牺牲了一点回报。”