持续调控让房企资金链紧张的状况直逼金融危机时的记录，而继国家收紧资本市场和银行信贷两条房企的主要融资渠道之后，近日银监会的一纸《信托公司关于房地产信托风险提示的通知》把房企融资的最后一扇也关闭了。此情况下，不少企业将融资对象瞄准香港的海外资金。

负债高企国内融资受堵

四月份的调控以来，房企的资金链日趋紧张是不争的事实。

机构数据统计显示，目前国内上市房企资产负债率已升至历史最高水平，甚至超过全行业最艰难的2008年。个别公司如绿城、富力地产的负债率则高达100%以上。而上周，银监会完成对60家大型房地产企业集团的调研也显示，有18家平均资产负债率超过70%。而在房地产业内，公认的资产负债率安全范围为60%-70%以内。

一边是缺钱，一边却又遭遇地产调控背景下的“融资难”。12日，继上市融资和再融资、银行信贷等融资通道收紧后，银监会再出台了对房地产信托的风险提示通知，要求信托公司对地产信托业务展开自查。据悉，《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》发布之后，商业银行的房地产贷款量开始回落，但房地产信托贷款并未大幅减少，而是呈现量价齐升的态势。数据显示，截至11月19日全国信托公司共发行房地产信托1601亿元人民币，其中，7月至9月间单月都超过200亿元，10月为178亿元，而去年全年的规模也只有400亿元。

而记者了解到，近日几家主要信托公司的房地产信托发行已经暂停，接下来的暂停规定可能扩展至整个信托行业。业内人士戏称，如果说对商业银行房地产贷款量进行控制是对地产融资“关门”的话，那么此次对房地产信托的叫停就是“堵窗”。

中国人民大学发布的一份研究报告指出，从2010年12月份起，房地产企业将进入一个还款高峰期，应付款累计增速超过30%，预计2011年上半年房地产行业资金链将出现严重问题。

海外融资已逾200亿美元

房地产企业在内地的融资通道陆续被堵，资金链的紧张却与日俱增，在国际热钱汹涌的背景下，有条件的地产商纷纷转寻海外融资，在香港掀起了一波融资潮。

11月24日，新鸿基地产发布公告称，已向香港联交所申请，把所有根据40亿美元债务工具计划发行的票据安排在交易所上市，票据将于本月26日起计的1年内发行。11月2日，中国海外也传出海外发债的消息，但至今仍未披露该笔债券融资的详情。事实上，从10月下旬开始，内地房企就有多笔海外融资浮现。10月25日恒盛地产公告称，公司向渣打银行借贷1亿美元的商业贷款；人和商业11月3日公告，公司拟发行2016年到期的3亿美元13厘额外优先票据。

摩根大通中国投行董事总经理龚方雄认为，当前，国际资本市场仍然非常看好中国房地产业长远的发展。国外投资内地房地产项目的钱今年大大增加了，这部分钱投资在项目上，一呆至少是三年、五年以上。据不完全统计，10月底至今的这一波海外融资潮，内地房企拟融资规模在50亿美元左右。而从年初至今，内地房企海外融资规模已超过200亿美元。