资金困局已成为保障房建设的首要难题，但现在这一困局的解决开始出现曙光。日前，国家发改委发布的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》明确表示，支持符合条件的地方政府投融资平台公司和其他企业，通过发行企业债券进行保障性住房项目融资。这是继6月17日财政部公布重点投向保障房的2011年地方政府债券首次代理发行计划之后，国家部委第二次从政策方面为保障房建设开辟融资渠道。

　　政策

　　发债融资为保障房开绿灯

　　此次《通知》明确表示，企业债券具有期限长、利率低的优势，是保障性住房项目市场融资的较好工具。为完成“十二五”规划提出的保障性住房建设任务，各地按《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》进行规范后继续保留的投融资平台公司申请发行企业债券，募集资金应优先用于各地保障性住房建设。

　　通知中说，地方政府投融资平台公司从事包括公租房、廉租房、经济适用房、限价房、棚户区改造等保障性住房项目建设的，符合条件的可申请通过发行企业债券的方式进行保障性住房建设项目的融资；从事或承担公租房、廉租房、经济适用房、限价房、棚户区改造等保障性住房建设项目的其他企业，也可在政府核定的保障性住房建设投资额度内，通过发行企业债券进行项目融资。

　　国家发改委要求，各地发改委应加强对发行人募集资金使用方向的引导、监督，保障募集资金的专款专用。要督促发行人落实偿债计划及保障措施，按计划提取偿债基金，进行专户管理。

　　同时，财政部最新发布发债计划显示，今年仍将发行2000亿元地方债，所募集的资金将优先用于保障房建设。6月27日，财政部启动了今年地方债首期代理发行计划，涉及11个省市，共计504亿元，重点投向保障房安居工程。

　　现状

　　资金缺口近万亿元

　　该通知的出台，被视为保障房建设的“及时雨”。

　　根据住建部要求，今年要新开工建设1000万套保障房，而且必须在11月底之前开工。但根据住建部数据，截至5月底，全国城镇保障性住房和各类棚户区改造住房开工占全年计划的34％。开工率虽优于去年，但仍然跟不上预期的步伐。

　　束缚保障房前进的首要瓶颈就是资金问题。

　　经住建部测算，1000万套至少需投资13000亿元，其中中央、省级和市县政府承担5000多亿元，主要投资廉租房（包括发放廉租补贴）、公租房和棚改房。剩余的8000多亿元要通过社会机构投入和被保障对象以及所在企业筹集，主要投资经适房、双限房和公租房。

在中央、省级和市县政府承担5000万元资金中，目前能确定的是中央近1300亿的拨款，地方政府筹措的3700亿元，在土地出让遇冷、地方债务骤升的背景下，形势不容乐观。

　　在背负着沉重债务负担的同时，要完成1000万套保障房建设，地方政府面临着巨大的资金挑战。与政府筹资相比，需要从社会筹集的8000亿元更不容乐观。

　　上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭表示，很多企业不愿意投资保障房领域。“这个领域投资回报率太低，政府控制利润率，而且部分项目，比如公租房、廉租房不能卖。需要通过长期租金收益收回投资，企业无法控制风险，所以民间资本也不愿意介入。”

　　即便是参与保障房国有开发企业也一肚子苦水。某保障房项目负责人告诉记者，目前运作保障房项目只能打“短平快”，一个环节被耽误，就有赔钱的可能。“如果长期投入得不到回报，占压企业资金，即便是国企也承受不了啊。”