“前无出路，后有追兵。”这句话用来形容如今的地产业，恐怕再合适不过。销售持续萎靡的同时，资金越来越紧张。来自多方的统计，2012年约有2000亿房地产信托进入兑付，开发商的资金隐忧正逐渐加大。

　　2000亿信托年内兑付

　　市民高先生2010年3月花300万元买了只一年期地产信托产品，预期年化收益率为11%。眼见即将到兑付期，他最近一直在研究报表、咨询理财师，就害怕收益打水漂。“后有追兵”指的就是即将到期兑付的房地产信托。

　　“过去两年，房地产信托大行其道，很多二级资质房企也发行了大范围信托，恐怕有的信托今年到期后得延迟兑付收益。”一家信托投资机构的理财师在接受记者咨询时坦陈，仅她手上接触的地产信托，就有几只承诺年收益率高于14%，目前出现兑付紧张的危机，得想办法筹钱。

　　一位不愿署名的内资商业银行房地产事业部董事告诉记者，据业内统计，2010年到2011年发行的房地产信托产品中，约有2000亿元的总额将于今年二季度后集中到期兑付，承诺的预期年化收益率都高于10%。“受楼市调控、销售萎靡的影响，不少房企目前的‘钱袋子’都很紧，流动性不强，如何凑出需集中兑付的信托收益，这可是比借钱‘输血’更重要的。”该董事预测，虽然无法兑付只可能是小概率，但筹钱却是所有信托发行房企的难题，股权转让、项目出售、信托接盘、新资金引入等将被更多使用，以扩充资金流。

　　银行借贷发生转向

　　1、2月的北京楼市，仍深处寒冬，各售楼处门可罗雀，找不到买家。

　　“现在，只要能卖出一二套房，就能进入北京地区的月销售前十。”一位开发商和记者开玩笑，现在就算说某楼盘是北京销售冠军，也吓不倒人，销售额可能就十几、二十套，“更悲观的是，没人知道楼市何时才能东山再起，融资途径也在减少。”

　　据了解，IPO、银行借贷，这两条最广为开发企业使用的融资方式，如今都不再对房地产倾斜。“今年，我们对开发企业的贷款态度仍是谨慎，开发贷款和个人购房信贷都不再是唯一的重中之重，而是打算把更多的精力用在中小企业贷款上。”采访中，多家银行都透露出了“转向”之意。

　　资金紧张或超2008年

　　借不到钱、卖不动楼，却还得还债，在进退维谷间，所有住宅开发商都用“开源节流”支撑，想撑过迈过资金之坎。“拿地是不想了，我们现在愁的就是要不要降价。不降吧，手头的钱越来越少；降价吧，利润降低就不提了，可就怕还是卖不动，老业主还来抗议。”一位房企的营销负责人告诉记者，他已经愁得睡不着觉也吃不好饭，不知道是撑着还是松动。而有的开发商为避免降价字眼，更是想出了买产品承诺8%年回报的方式，变相松动销售。

　　“今年上半年，房地产开发资金来源的增幅将继续回落，开发企业的资金紧张程度会接近或超过2008年。”上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，现在绝大多数房地产企业已进入冬天模式，收缩经营，一些楼盘还得降价，也有中小企业估计将被迫退出地产行业。 （赵莹莹）