二线城市的优势

2008年，金融危机之后，包括摩根士丹利、西蒙等很多大型外资机构都卖掉了物业暂时离场。但从今年中期开始，越来越多的外资打算在中国投资商业地产项目。

戴德梁行投资部高级经理刘兵今年初去成都考察写字楼市场，“当时成都写字楼很少有散卖的，到了年中再去，很多写字楼就散卖掉了，其中一部分就是卖给外资的。”香港SPACE商业管理有限公司副总经理许大金认为，一线城市的竞争过于激烈，外资在二线城市显得有优势一些。

实际上，不仅仅是动辄数千万上亿的投资很频繁，越来越多的大钱也在通过选择内地伙伴的方式渗透到中国的市场。

去年底，普凯投资在天津开发区成立了规模为6亿元的人民币房地产投资基金，主要投资于二、三线城市以住宅为主体的房地产开发项目。该笔资金最终投资了两个成都的房地产项目，分别是今年1月与四川蓝光集团合作开发的蓝光公馆1881项目以及今年5月与合能集团合作开发的合能西贵金沙项目。

不过，谢创宏也向本报表示，尽管外资对中国楼市的投资已经出现由一线城市向二、三线城市转移的趋势，但得益于居民零售商业消费能力的增强、甲级写字楼市场的回暖、商业地产交易程序的规范、买卖主体的活跃、大体量商业地产的涌现等因素，北京、上海、深圳等一线城市仍然是外资活跃的区域。

钱怎么进来？

无论是港澳台、东南亚“小散”还是境外的大基金，这些钱是怎么流入内地市场的呢？

成都地产界人士告诉记者，他认识的港澳台公司都在成都有熟识的公司，基本都是将钱以账务往来的名义打给这家成都的公司，再以这个公司的名义购买物业，金额通常在1亿元以内。

更大资金的合作呢？许大金认为，和内地公司做股权合作还是外资投资中国地产的流行做法。当然他们选择合作的内地公司也必须在境外有分公司，这样才便于操作。刘兵认为，选择股权合作，外资很少需要通过这种方式来规避土地增值税等税费，他接触的项目，地方政府实际上都是按1%—2%的比例预征土地增值税，很少有按照20%那种高阶税率来清算的。

“境外的大基金譬如摩根大通的资产包在做资产配置，如果在做新兴市场的配置时，大陆和香港一定是首选。”刘兵告诉记者。