迈入5月，楼市调控的重压开始发挥实质影响，上市房企业绩表“风光不再”。

　　随着A股一季报披露全部完成，房企总体业绩与此前亮丽的年报形成巨大对比：一季度行业营业总收入同比下跌、存货和负债均出现大幅增长，行业总负债首次突破万亿元大关。

　　据Wind资讯统计，剔除ST公司后，A股上市的113家房企一季度净利润出现同比下滑的达到了42家，出现亏损的房企为25家，大多是中小房企如中航地产等。而“万保招金”等龙头依然保持盈利增长，但增速也出现了放缓迹象。

　　中小房企报亏增多

　　在一季度报亏的25家房企中，不少“熟面孔”同时出现在业绩下滑最快的名单之中。

　　Wind资讯数据显示，在净利润同比下滑的42家房企中，高新发展同比下滑2172.66%位列第一，同比下滑超100%的包括中茵股份、沙河股份、泛海建设、嘉凯城、中航地产等12家公司。

　　嘉凯城一季度实现营业收入8.9亿元，同比下降35.57%，亏损1.12亿元；东华实业一季度营业收入约达1.2亿元，亏损813万元。此外亏损名单中还包括：香江控股一季度营业收入2.37亿元，亏损502.47万元；国兴地产亏损316万元等。

　　Wind资讯统计，一季度行业总负债达10458亿元，较去年同期增长41.27%；113家房企一季度营业总收入较去年同期下滑4.86%；存货达到了9035亿元，较去年同期大增40.21%。

　　“青黄不接”利润下降

　　多名证券分析师告诉记者，一季度房企业绩分化明显，亏损房企大多都是中小公司和区域性企业，知名度并不太高、项目开发规模较小、无法实现全年销售的平均安排，导致报告期内“青黄不接”，可销售项目少成为大多数房企报亏的主要原因。如国兴地产表示期内无在售项目，公司在重庆的国兴北岸项目正在基建开发，尚未销售，所以尚无利润。其次投资收益减少，以及期内资本支出额较大也对业绩造成拖累，如香江控股。

　　东吴证券分析师邓咸峰认为，虽然一季报的业绩尚不能对年报有什么预兆，但多少折射了房地产企业的预期。业内人士指出，为冲刺二季报，5-6月房企将加大推盘力度。

　　■ 观察

　　部分房企资金链存隐忧

　　对中小房企而言，一季报成绩单背后更大的隐忧是资金链。以泛海建设为例，一季度营收同比下降86.9%达9474万元；归属于母公司净利润亏损3619.29万元，同比下降136%。中邮证券分析师邵明慧指出，泛海年内的资金状况可能会比较紧张。

　　在营业收入和净利润下降的同时，房企存货和负债率不断上升。据深圳交易所统计，房地产行业公司平均经营性现金流由2009年的4.89亿元降至2010年的－9.74亿元。

　　据媒体报道，中信银行高层近日公开表示，该行判断真正的房地产冬天将来临，而小的资金链脆弱的开发商会首当其冲。