估值受影响不利上市

除因土地违法有可能被中止IPO之外，在国土部严查囤地的大背景下，房企难以实现大规模的土地储备，也会影响估值而不利于其上市。

五合智库总经理邹毅向记者表示，土地储备作为估值的重要因素，是房企上市的重要筹码。如果不能实现大规模的土地储备，则难以实现上市。

他认为，大型房企要实现上市，需要的土地储备规模应超过千万平方米；普通房企上市，也需要至少四五百万平方米的储地规模。

不少业内人士还对恒大地产上市的情景记忆犹新。有数据显示，去年11月初恒大上市之时，其拥有的土地储备规模超过4000万平方米，上市融资金额达到56.5亿港元，恒大地产董事长许家印也一度成为内地首富。

今年以来，随着国土部严查囤地，房企大规模储地的行为难以为继。尽管不少大型房企今年频繁出手拿地，但行业总体仍较为谨慎，投资意愿下降。

邹毅表示，如果企业土地储备量过低，就不利于上市估值；如果过高，则要求企业具有较高的资产周转率以保证按时开工，否则就被视为“囤地”。这一点同样成为房企上市的重要障碍。

负债率超70%显资金压力

事实上，在房地产市场调控亦步亦趋的背景下，土地资信问题不仅影响到房企上市，还将影响再融资、重大资产重组等多个方面。

今年以来，证监会涉及房地产企业再融资、配股、增发的审批无一通过，不少大型上市房企的负债率超过70%的警戒线，创历史新高。有统计显示，今年的资本市场上，超过60家涉房企业融资受阻，使得大型房企不得不寻求海外信托资金援助。

同时，受信贷政策收紧的影响，不少非房企上市公司纷纷剥离旗下地产业务，以规避风险。邹毅表示，尽管今年销售向好，但企业的资金状况并不乐观。

来自国家统计局的数据显示，今年前10个月，房地产开发企业本年资金来源56923亿元，同比增长32.0%，增幅自今年1~2月触顶之后，连续第8个月回落。

上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭向记者表示，从今年第四季度到明年一季度，房企将出现一定程度的资金紧张局面。在此期间，房价将以盘整或小幅下跌为主基调。