存款准备金率可能再次上调

    2月份CPI的涨幅已经超过银行一年期定期存款利率，11日中国人民银行行长周小川接受记者采访时表示，“CPI数据在预期之内”。分析人士表示，2月份CPI数据不会导致加息提前，宏观调控仍将以数量型手段为主。

    交银金融研究中心认为，由于3、4月份到期资金量较大（分别为7660亿和5430亿元），同时外汇占款可能增加较多，预计央行将进一步加大公开市场回笼力度，1年期央票发行额也将进一步增加，甚至有可能重启3年期央票。预计央票参考收益率和正回购利率将维持平稳，也不排除小幅上升的可能。未来视流动性状况和外汇占款情况年内准备金率可能继续上调0.5-1个百分点。利率方面，未来经济加速增长、物价可能出现一轮较快上涨，进入2季度后利率有上调27-54个基点的可能。

    摩根士丹利经济学家王庆认为，存款准备金率可能马上再度上调，而加息最早要到4月份。

    哈继铭表示，经济的内生增长动力依然强劲，与此同时通胀较快上升，因此政府将继续使用数量型紧缩手段，如窗口指导银行贷款，加大央票发行量，以及上调法定存款准备金率（考虑到3月份有7000多亿的流动性到期，本月就可能上调）。而内生增长动力的强劲也给一些价格性工具的“退出”增加了可能性，但鉴于1-2月经济活动占全年比重较低，加之春节因素扰动，可能需要继续观察3月份的数据以得出更有确定性的分析。

    鲁政委认为，全年最多加息一次，最可能的时间窗口为6-9月份。(记者 任晓)