房价有望保持稳定

    在经历了2009年资金和政策的推动后，2010年中国楼市是否还将蓬勃向上？2009年12月以来政府密集出台的有关调控措施使市场在升温的泡沫中重新寻找理性。在宏观经济向好基础仍需夯实的背景下，地产投资仍将是拉动经济增长的主力，对于积累的泡沫，政府还将出台调控措施予以规范，但调控不意味着打压，在资金状况充裕不改的2010年，地产公司的业绩仍将持续向好。

    2009年12月以来出台的调控措施无一例外地都是针对过度投机行为，投机导致了房价的飙升，根据测算，2009年全国商品房均价涨幅超过15%，一线城市的平均涨幅超过50%，高房价下的楼市火爆是否还能持续？券商普遍的观点是，09年“量价齐升”的情况无法长期持续下去。即便不取消优惠政策，部分未来需求已在2009年提前释放；在政府加大供给、新开工面积迅速回升的作用下，供应短缺的情况将迅速得到缓解。2010年开发商的定价权将有可能被大幅被削弱，为吸引更多的消费者，开发商可能采取灵活定价的策略，因而房价有望保持稳定。

    对于2010年的交易情况，未来出台的新政策将侧重增加土地及有效供应，并为投资需求降温。从短期看，由于信心的恢复和供地速度的加快，商品房供应量仍将增加，同时，通胀预期也将催生地产需求，在CPI尚未出现高点前，商品房销售增速不会放缓，预计，2010年销售面积同比增长会超过15%，房价涨幅会在5%以内。

    在有关政策的调控下,2010年房地产市场能否健康快速发展?在货币政策不动的背景下,行业资金来源依然充分,销售面积和销售价格依然向好,政府的调控政策不会一刀切,二三线城市泡沫不大。

    - 机构视点

    莫尼塔：
 

    全国楼市的整体交易量在明年一季度可能进一步环比上行，我们将地产行业在明年一季度的评级由当前的“中性”上调为“看好”。在相对中性的情景假设下，明年地产板块指数的高点涨幅可能达到32%，略微低于我们在A股策略报告中对沪深300指数高点36%涨幅的预期，但指数中枢20%的预期涨幅则明显高于全市场，就2010年上半年而言，地产板块对投资者依然具有明显的吸引力。

    中信证券：

    2010年刺激需求的政策缓慢退出，不会以颠覆行业景气为代价。按揭利率下限不会提高，但执行会逐渐严厉，住房交易营业税的优惠也会在年底取消。但刺激政策退出不会颠覆行业景气，一季度流动性会适当恢复。价格和销量稳中有增。资金压力几乎不存在，使得房价短期内难出现下降；刺激需求政策退出缓慢，销售速度正常，供应适当增加，二手房销售火热和开发企业理性涨价，都确保了销售量在长期维持高位。
 

    高华证券：

    中国主要城市的供需均衡状况(目前库存月数为9个月)将在2010年基本保持完好：经济前景的改善将为2010年居民收入的加速增长提供支撑，这应会带动承受比率恢复至较当前更为健康的水平；虽然预计供应将会增加、交易量将会较2009年的历史高点略有回落，但估计库存月数不太可能会显著高于12个月。

    此外，预计2010年开发商的财务状况将会明显好于2008年，这也意味着在销售旺季期间即便供应大幅上升，开发商也不太可能降价以提高销量。