本报记者 刘笑一 上海报道

　　随着资本之翼再度徐徐展开，跻身中国“福布斯富豪榜”10强的郭广昌开始接近他将复星打造成“内地版和黄”的梦想。近日，复地集团(2337.HK)的母公司、内地最大的民营企业集团之一复星集团赴港整体上市的消息，已经越来越趋于明朗。

　　“复星国际计划下个月以红筹方式在香港首次公开募股10亿美元，并可能在7月13日或16日在港交所挂牌上市。”知情人士透露，复星集团已以在香港注册的复星国际有限公司提出上市申请。自2005年3月8日起，复星国际已全资控股复星集团，这使复星集团变身为港澳台独资企业。

　　据悉，复星国际此次计划发行12.5亿新股，占公司扩大后总股本的20%，暂定6月25日路演，6月29日起公开招股。

　　而据香港媒体报道称，复星国际此次IPO的筹资规模将达到100亿港元，上市保荐人为瑞银及摩根士丹利。复星国际将获包括恒基地产(0012.HK)主席李兆基、长和系主席李嘉诚、新世界发展(0017.HK)主席郑裕彤、嘉里集团大股东郭鹤年、东亚银行(0023.HK)主席李国宝、华人置业(0127.HK)主席刘銮雄等多名海内外富豪入股，预期所有策略性投资者将认购复星25%新股，涉及资金2.5亿美元(约合19.5亿港元)。此外，沙特王子阿瓦伊德(Alwaleed BinTalal)也将斥资约3亿美元(约23.4亿港元)参与国际配售。

　　一位知情人士还表示，目前已确定策略投资者，未来都有机会与复星进行不同业务的合作，而并非单纯的投资者。

　　事实上，目前的“复星系”已成为一个庞大的资本帝国，业务涵盖医药、钢铁、地产、商贸流通等逾百家公司，参股、控股的上市公司包括复地集团、复星医药、豫园商城、招金矿业(1818.HK)等近十家。其中主营或涉及地产业务的有复地集团和豫园商城。

　　相关资料显示，去年复星集团营业收入385.3亿元人民币，利润28.2亿元人民币。

　　之前分拆地产业务推动复地在港上市的经验，加之资本市场的巨大回报，郭广昌等复星高层对于资本运作的信心及融资热情日益高涨，显而易见，复星是想通过上市获得资金来实现进一步跨跃。

　　去年9月份，复星国际准备在境外发行7年期5亿美元债券，国际信用评级机构穆迪指出，由于钢铁和房地产为复星的主要业务，复星的营运环境受到内地风险相对较高的政策及监管影响。去年年初以来在政府的要求下，内地银行收紧了对这两个行业尤其是民营企业的信贷。因而国内资本市场融资困难和大量的资金需求应该是复星集团放眼海外的重要原因。

　　“由于复星近年来一连串令人眼花缭乱的收购实业，它不得不被认为是一个高风险偏好的企业。”民生证券分析师赵鹏认为，对于这种以并购为增长模式的企业，最令人关心的就是并购资金的来源和资金链上的风险。

　　这也使得复星集团对资金的渴求日益紧迫。而在2005年11月1日，国家外汇管理局发布《关于境内居民通过境外特殊目的公司境外融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》，被业内视为为民企境外上市(红筹上市)重新开闸。同年年末，一度曾传出复星即将以红筹方式在境外打包上市的消息。

　　“此次复星打算采取红筹的上市形式，看重的是其核准程序较为宽松，运作时间较短，相对于内地A股市场繁复的审批是捷径。”赵鹏认为，“且香港市场的新股发行量更大一些，可以加强企业通过市场再融资的能力，更容易获得银行信贷，也更易引进国外合作伙伴。”

　　复星国际将上市的消息传出后，香港业内人士认为，近期碧桂园、百丽等在香港的上市都获得了数十倍的超额认购；而受品牌效应和市场热度的影响，复星上市概念在香港会有很大的市场。借助此利好消息，复星系的主要上市公司近期股价都有可能大幅拉升。

　　而自4月27日的上海复地(2337.HK)股东大会通过年内回归A股的提议后，复地回归A股也在紧锣密鼓地准备之中。

　　有消息称，上海复地将于8月在A股市场挂牌。预计A股发行量为1.264亿元，以20倍市盈率计算，可募集资金约25亿元。

　　复星国际保荐人之一瑞银预测，复星今年营业额同比增长36%，至329亿元；盈利增长81%至19.8亿元，明年将再增长51%，至近30亿元。而根据中金研究报告预测，2007年复星集团的盈利将达21亿元，同比上升92%。

　　中金报告还认为，复星国际的合理估值应在355亿至441亿元之间，相当于2008年预测市盈率12.8倍至16倍。如果以总集资额78亿港元计算，复星国际上市后的总市值约390亿港元。这一数字有望超过上实控股(0363.HK)，成为香港市值最大的“上海概念股”。

　　一直以来，郭广昌对李嘉诚推崇备至，在郭广昌看来，投资就是李嘉诚的专业，靠的就是专业的眼光和判断力。在这样的思路下，郭广昌打造“内地版和黄”的意图日益浮出水面。

　　此次拟在港上市，体现了复星“打造投资+管理提升”的综合类企业集团的思路。

　　“复星集团是整个集团的资本中心和资金中心，因而将其作为这次赴港上市的主体。”复星集团董事长郭广昌此前早已对复星系企业有了明确定位，“产业整合必须建立在资本实力基础之上。”

　　然而，郭广昌的资本嗅觉还不止于此。

　　业内人士分析，复星希望运作的平台也远非港板。实际上，在港上市可能只是复星整体上市战略的第一步，其后可能还会推动在国际资本市场更多的运作。

　　“按照复星提及的更加国际化的说法，在资本市场运作的同时，复星很可能也会推动在海外的股权投资。”上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏分析。