黄光裕拟将地产业务整合上市的愿望正遇到比较大的阻力。

　　5月18日，在北京中关村科技发展(控股)股份有限公司(中关村，000931.SZ)的年度股东大会上，董事长许钟民表示，公司原有债务处理的复杂程度超出了原来的想象，目前的发展还存在很大不确定性，大股东鹏泰投资近期没有将旗下房地产资产注入上市公司的计划。

　　虽然去年许钟民在接手中关村董事长职位时曾表示，重组方对公司的巨额债务有充分的思想准备，但在这次年度股东大会上，他承认，新管理层虽然正在积极推进公司原有债务的处理，但由于复杂程度远远高于预期，目前仍未取得根本性转变。但同时许钟民也表示，中关村会尽全力解决存在的问题，尽力改善现状。

　　据了解，中关村目前贷款余额超过12亿元，且70%以上逾期。此外，该公司还有巨额担保和涉诉事项问题尚需解决。目前，中关村担保总额42.54亿元，占公司净资产的832%。2006年度公司新增的重大诉讼、仲裁事项涉及金额2964万元；2005年度尚未结案的重大诉讼、仲裁事项涉及金额约2.9亿元；公司因诉讼仲裁计提的预计负债逾2.4亿元。

　　对此，中关村方面表示，公司希望盘活数额高达10亿元的存量资产，以清偿银行债务，减轻财务负担，早日完成债务重组。

　　记者了解到，近期中关村在债务重组上也确实取得了一定进展。

　　今年4月，中关村决定以中关村科贸中心15层、18层写字楼及5层部分商铺，合计建筑面积约6023平方米的未售房产，全额抵偿北京市自来水集团有限责任公司9000万元逾期委托贷款本金及利息。

　　本次股东大会还审议通过了向天津建设银行申请续贷额度为1.2亿元、期限为1 年的流动资金贷款计划。

　　为兑现股东承诺，中关村在2007 年要实现不低于6750万元净利润，这使其在下半年面临着不小的压力。

　　根据中关村一季度报告及业绩预告，该公司2007年第一季度亏损，上半年也仅能实现盈亏平衡。而经营情况良好的中关村建设，却由于中关村持股比例只有39%，2006年贡献权益利润仅1556万元，中关村无法全部享有其发展所带来的利润。

　　虽然大股东鹏泰投资在《收购报告书》中承诺将中关村建设以公允价格注入上市公司，收购完成后，公司可望持有其约90%的股权，但目前这一收购计划尚未制订详尽时间表。

　　显然，中关村的新业务开展困难重重。虽然其已经确立以科技地产为中心，大力发展房地产开发和建筑业的发展方向，但是截至目前，由于缺乏现金流，新业务的开展尚无起色。公司方面表示，目前公司的主业正在确立的过程中，下半年将强化科技园区的开发，经营科技地产，盘活存量资产，以实现2007的盈利目标。

　　2006年7月，黄光裕控制的鹏泰投资重新杀入对中关村的竞争中，拿到27.51%股权，加上此前的持股合计达到29.58%，成为中关村新的控股股东，总体收购成本接近3个亿。公司方面表示，中关村与黄光裕旗下的鹏润地产等房地产公司仅为同一控制人旗下的兄弟公司，目前并没有相关资产注入计划。

　　“债务重组方面的困难使得中关村清理干净平台的进度受阻，新股东注入优质资产只能顺延。”武汉新兰德证券投资咨询有限公司的刘国锋表示，只有当中关村债务重组基本完成之后，鹏泰投资才可能将中关村建设注入上市公司。在资本市场长袖善舞的黄光裕也需要耐心等待。

　　2006年4月4日，鹏泰投资斥资7855.82万元购入住总持有的中关村股权的15%股权，成为该公司第二大股东。

　　2006年4月10日，鹏泰投资与北京市国有资产有限责任公司及联想控股有限公司签署股权转让协议，分别受让中关村总股本的1.63%及0.44%。

　　2006年7月20日，住总再次将其持有的中关村27.51%股权转让给鹏泰投资。至此，黄光裕成为中关村第一大股东。