张江高科今年首季净利润增长220%，股价亦稳步推高。从一季度报表业绩来看，商业板块业绩整体呈现暴增局面，其中的一些公司的净利润甚至增长了好几倍。其中，行业龙头个股金融街得益于F1项目确认收入19.6亿元，一季度净利润达到了4.3亿元，同比暴增约31倍，每股收益高达0.41元；同期暴增的还有陆家嘴，一季度净利润同比增长246%，每股收益为0.09元；张江高科一季度净利润高增220%，每股收益为0.04元；就连商业地产股中的小型公司西单商场一季度净利润也达到了1110万元，同比高增176%。

　　而对投资者而言更有现实意义的是，多数公司近期明确表明了中报预增的方向，其中的金融街中报预增150%到200%，陆家嘴、张江高科与西单商场的中报业绩增长也应在200%以上。

　　经营能力提升

　　仔细分析个股利润表，不少公司的业绩高增与其经营能力提升关系密切，并非完全得益于当期主业收入全面增长，公司的内在价值提升值得肯定。以金融街来说，其本期主业利润增长远没有达到30倍的水准，净利润所以能够暴增，三大费用增长并不明显是主要原因，加上公司的投资收益大幅度增长为6549万元，也达到了去年同期的57.9倍，业绩自然鹤立鸡群。

　　张江高科的业绩高增情况与金融街完全相同，其一季度主业收入同比增长不过79.6%，还没有达到翻倍的程度，主业利润同比增长更是只有26.5%；净利润高增依然来源于三大费用不增反降，投资收益高增为3189万元，是去年同期的36.7倍。

　　净资产收益率大增

　　由业绩增长推动综合盈利能力全面增长，商业板块公司的净资产收益率指标也发生了翻天覆地的变化。其中的金融街本期净资产收益率指标就已经达到了10.81%，照此推算，年底该指标可在25%以上，具备四年重塑公司的超凡能力；陆家嘴的综合资产管理能力有条不紊，一季度净资产收益率由去年的0.73%大增为目前的2.32%，与同期净业绩增长完全同步；西单商场起步不久，尚处在投资高昂的建设阶段，净资产收益率数值有限，可也达到了1.03%的数额，据此推算，年底该数值可以达到4%以上。

　　土地储备的数量与地理价值是衡量其个股中长线投资价值的重要指标；而业绩与价值预期则对中短线投资意义非常。

　　(井楠文)