为自己买一个家是几乎所有美国人的梦想，而大约70%的美国人正在这么做。

　　不过，如果不是过去10年中出现的一种新的贷款形式———次级抵押贷款，可能很多美国家庭这辈子都不太可能拥有自己的房子。在很长时间里，次级抵押贷款似乎成为了一个各方多赢的选择。

　　次级抵押贷款指银行或贷款机构提供给那些信用等级或收入较低、无法达到普通信贷标准的客户的一种贷款。这种贷款通常不需要首付，只是利息会不断提高。在美国房地产繁荣时期，为了鼓励更多低收入者买房赚取高额利润，许多抵押放款公司不查客户收入、资产，甚至允许客户编造虚假信息。

　　随着利率上涨，次级抵押贷款市场违约率不断攀升，许多人无力支付高额月供不得不将房屋交还银行。

　　预计今年约有120万美国人由于无力偿还贷款，面临房屋遭收回的危机。而次级抵押贷款公司自身也受到重创，目前已有30多家公司停业，而据美联储预测，如果这种不景气持续下去，还可能导致100家次级抵押贷款公司关闭。

　　显然，美国梦不应这样发展，但是应该怪谁呢？

　　现状篇

　　斯尼尔利夫妇的“房奴”生活

　　美国科罗拉多州桑顿市，第A200642668号抵债没收房屋里的灯还亮着。这里很快就不再是安吉拉·斯尼尔利和蒂姆·斯尼尔利夫妇的家了。

　　小家庭实现购房梦

　　为了这幢房子，他们先是花完了钱，浪费了时间。现在，他们几乎肯定要被逐出这里了。

　　38岁的蒂姆和33岁的安吉拉是一对青梅竹马的夫妻，他们20出头就结了婚，并在5年之内添了3个孩子。从海军退伍后，蒂姆在丹佛发展迅速的郊区找到了一份景观美化的工作，而安吉拉则就职于一家保险公司，他们每年的收入加起来大约有5.5万美元。

　　10年中，这个小家庭不断从一个租来的房子搬到另一个租来的房子，想拥有自己的房子的想法也越来越强烈。到2004年蒂姆35岁时，夫妻俩开始在距离丹佛20分钟车程的桑顿寻觅可以购买的房子。这个地区主要居住的都是工人阶层。

　　安吉拉和蒂姆一下就爱上了中介推荐的一幢二手房。这幢鲜艳的粉色房子坐落在一片70年代建成的街区中，门前有一棵大树，宽大的卧室可以让每个孩子拥有自己的房间，3只狗和6只猫也都有了足够的活动空间。

　　而这幢房子只需要花费20万4000美元。蒂姆和安吉拉觉得挺划算的。中介马上又补充说，可以为他们找到不需要首付的贷款。于是斯尼尔利夫妇立即决定成交、不再看别的房子了。

　　签下两份贷款合约

　　2年后的今天，又卖掉了100多幢房子的房产中介人肯特·威德玛已经不记得他曾经的客户斯尼尔利夫妇了。他只是对这类客户非常了解，次级抵押贷款基本上是他们中的多数人唯一能够得到的贷款。

　　斯尼尔利夫妇说，他们本来希望以6.5%的固定利率贷款，那样的话，他们每个月只需要还1290美元，只比之前租房的费用稍微多一点。

　　但是2004年8月末，所有的数字都变得更高。提供给斯尼尔利夫妇的是2份贷款，由同一家得克萨斯信贷机构赛布林资产合伙公司提供。第一份贷款金额用于支付房价的90%，当时的利率是8.31%，但是会在2年后调高。第二份贷款用于支付剩下的房款，利息是13.69%。每个月的月供从1623.80美元开始，以后逐渐增加。

　　现在再回想2年前签下贷款的情形，蒂姆认为他们本应该多问一下或者直接离开。但是当时所有的事都没有跟他们说明。于是蒂姆和安吉拉紧张地互相看了看，然后决定为了房子每天工作更长的时间。接着，他们签下了贷款文件。

　　艰难月供在他们成为房子主人的第二天，他们开始把这里装饰出家的样子，重新用深蓝色粉刷外墙。但是在油漆不够用的时候，他们停了下来。2年后，房子的东墙上仍然留着一块尚未用蓝色盖掉的粉红。

　　有几个月时间，他们还能够应付月供和日常开销。但是2004年结束了，蒂姆的老板解雇了他。由于斯尼尔利夫妇几乎没有积蓄，他们很快就入不敷出，有2期月供没有付出来。

　　到这时候，斯尼尔利家的贷款已经被转手卖掉了。新接手的贷款服务机构叫做回家金融公司。这家公司为斯尼尔利夫妇制定了新的还贷计划并要求他们按时还贷，之前没有付出来的月供将转为本金重新计算利息，他们的月供增加到了1920美元。

　　又过了3个月，蒂姆找到了新工作，薪水只有之前的2/3。申请低收入者退税本来应该让他们日子好过一点。但是，用蒂姆的话来说，越来越高的月供“紧紧地捆住了”他们。安吉拉也不得不延长工作时间。

　　屋漏偏逢连夜雨，2005年7月，安吉拉在驾车上班途中出了车祸。医生说安吉拉伤势不重，但是车祸造成的头痛让她被迫在家休息了3个星期，并且使之后的工作也受到了影响。斯尼尔利家的月供越欠越多。

　　不断高涨的利息

　　贷款机构又重新制定了还贷计划，每个月的月供增加到了2100美元。安吉拉开始提取她为数不多的养老金用于还贷。如果他们能撑过2006年，也许就能够再申请到贷款或者想出其他的办法。

　　但是他们又遇到了另一个问题。

　　斯尼尔利家的贷款几乎才刚刚还了一点点，然而由于经济不稳造成的房地产市场冷却以及受到新房竞争等因素，这幢房子在市场上的价格反而比他们买下的时候降低了。过去深信房子会增值的斯尼尔利夫妇不得不接受一个事实，他们无法再次获得贷款，也不可能把房子用更高的价格卖掉了。

　　另一方面，2年将满，他们的贷款利率要提高了。

　　贷款机构告诉蒂姆和安吉拉，他们要么必须还贷，要么房子就将被作为抵债品拍卖。蒂姆说：“我猜我必须用房子抵债了，因为我已经给出了我能给的一切。你不可能从萝卜里挤出血来吧。”房屋没收抵债通知在2006年10月寄到了斯尼尔利家，从那之后，他们就一次都没再交过月供。

　　2007年初，回家金融公司寄来了一封信。如果他们继续住在这所房子里，利率将提高到12.8%。累计没有偿还的月供也越来越多，滚雪球似的计入了本金。从理论上说，如果他们继续交月供，他们可能继续拥有这所房子。但是他们既没钱，也不想这么做。

　　无人竞价的拍卖

　　现在问题在于，还有多少像斯尼尔利夫妇那样的不良贷款存在着，而谁又将最终为此承担责任？表面上，没收抵债的房屋可以拍卖。然而事实上，在斯尼尔利夫妇的房子所在的亚当斯县，每周举行的抵债房屋拍卖似乎很少听到成交落槌的声音。这些房子便宜是便宜，但是似乎总令人心存疑虑，所以没有竞价者出现。每周例行的拍卖会基本上成了走过场，一般开场几分钟后就由于缺少竞价者而宣告结束。

　　这也是3月的某个星期三上午斯尼尔利家的房子拍卖时出现的情况。令蒂姆和安吉拉感到幸运的是，无人竞拍使他们在搬出房子前又多了75天的时间。他们希望在这段时间里能够为房子找到一个令贷款方满意的买主，然后他们信用记录上的抵债记录就可以被撤销。

　　不过即使他们没找到买主，蒂姆和安吉拉对于他们的失败也有种意外的坦然，甚至还松了口气。在经过2年的艰难努力试图保有这座房子之后，失去它反而是种解脱。现在，他们终于有机会休息了，有机会从日复一日的还贷压力中走出来了。他们可以停止为了钱争吵，他们可以把过去花在加班赚钱上的时间用来和孩子们相处，他们会找到新工作、租一个房子，试着存钱。

　　影响篇

　　房贷机构破产楼市价格大跌

　　最近几个月以来，将近30家次级抵押贷款公司相继倒闭或步履维艰。而次级房贷市场恶化对美国经济的影响正在逐渐显现。加州的埃尔文市住宅和公寓价格从去年6月份至今下降了17%，该市房屋空置率从目前的11.2%上升到22%。更为直观的影响体现在消费行业。从打印纸供应商到办公设备维修公司，再到那些依赖于消费的零售商，无一不受到波及。

　　房贷机构自食恶果

　　令斯尼尔利夫妇惊讶的是，2006年底，居然又有一封来自最初的贷款机构赛布林资产公司的信寄到了斯尼尔利家的信箱里，这家公司邀请斯尼尔利夫妇再申请新的贷款。

　　“我认为它疯了，”蒂姆说。他们把那封信扔进了垃圾箱。幸好如此。就在蒂姆收到那封信的几周之后，赛布林资产公司宣布倒闭，成为了次级抵押贷款神话迅速破灭的一个生动例子。

　　作为一家中等规模的信贷机构，赛布林公司并不是缓慢衰落的。赛布林公司副总裁迈克尔·沃尔德伦说，到倒闭前夕，公司的业务规模已经扩展到每月发放2亿美元的新贷款了。但是该公司却没有足够的现金，特别是在市场发生变化时。赛布林公司必须不停寻找购买贷款的下家。

　　当次级贷款机构卖出贷款时，他们必须签订合同承诺贷款可以满足某种标准和工作指标。否则，贷款机构就有义务收回贷款。

　　赛布林公司找到了一个买家，然而此时华尔街已经开始注意到了大量房屋没收抵债的情况，最终赛布林公司的这笔生意没有做成。在成交失败的第二天早上，赛布林公司的管理层把325名雇员召集到一起，告诉他们，这家达拉斯发展最快的公司之一倒闭了。

　　如果只有赛布林一家公司是这样的话，本来也算不上什么大事。但是赛布林并非特例，最近几个月以来，将近30家次级抵押贷款公司相继倒闭或步履维艰。而次级房贷市场恶化对美国经济的影响正在逐渐显现。 

　　褪色