上市房企4月份销售数据陆续出炉，万科、保利、金地等一线房企的答卷不尽如人意，销售面积和销售金额增速显著放缓或大幅下滑。分析人士认为，房企下半年销售前景仍不明朗，在销量放缓、存货攀升、资金吃紧等压力下，房地产企业或加大促销力度，以价换量。

　　销量现拐点

　　截至目前，传统四大一线房企“招保万金”中，已有三家公布了4月销售情况。其中，万科的销售面积和销售额同比增速首次下降至个位数，保利地产签约面积同比下降，金地集团则呈现销售面积和销售额双下滑的局面。

　　万科A（000002）公告显示，4月份公司实现销售面积67.8万平方米、销售金额79亿元，同比分别增长7.1%和1.3%。但从单月销售面积和销售金额的同比增速看，万科今年1月至4月数据呈逐步下降趋势，4月份的同比增速更是首次下降到了个位数。对此，万科表示，调控对市场的影响十分明显，成交速度普遍放缓。

　　保利地产（600048）公布的数据显示，4月份公司实现签约面积49.55万平方米，同比下降0.28%，但签约金额同比上涨63.41%至66.84亿元。对于这种“一降一升”的局面，有分析人士认为，可能是由于保利4月份销售项目中一线城市占比较高所致。

　　而金地集团（600383）的销售情况则出现了“双降”。数据显示，4月份公司实现签约面积12.7万平方米、签约金额17.7亿元，同比分别下降了16.9%和3.2%。

　　链家地产首席分析师张月对中国证券报记者表示，相较一季度，4月份房企受政策调控影响更加明显，销售情况的恶化与当下严厉的调控政策有直接关系。“目前，尽管各城市出台的调控政策不一，但成交量下降是普遍、不可争议的现象。”

　　或以价换量

　　上市房企销售放缓，存货压力随之攀升。Wind统计数据显示，截至2011年一季度，两市136家上市房企存货金额高达9865.14亿元，同比2010年一季度的7041.46亿元增长了40%，较2010年报数据也增长了9.07%。其中，招商、保利、万科、金地2011年一季度存货金额分别为407.79亿元、1270.61亿元、1508.52亿元、522.45亿元，同比均大幅增长。四大房企合计存货金额占136家上市房企总存货的37.6%。

　　另一方面，在持续紧缩的信贷政策下，开发商资金情况进一步吃紧。链家地产报告显示，2011年一季度我国房地产开发企业资金来源总量为19268亿元，环比2010年一季度的21990亿元，下降近12%。另据各上市房企年报及季报显示，2010年1月1日至2011年1月1日，各大房企的流动资产率均有所下降，而资产负债率则呈现居高不下甚至继续上升的情况。对此，张月认为，上市房企资金回笼变慢，显著放缓的销售局面将进一步加剧房企的资金压力。“这种情况下，房企或以价换量。”张月表示。

　　21世纪不动产的监测数据也显示，目前开发企业正面临净负债和净存货双升的压力。21世纪不动产首席分析师常智分析认为，房企下半年销售前景仍不明朗，销售回款部分仍疲软。加之开发贷款收紧，未来仍有加息预期，开发商的利息支出将加大，开发商或加大促销力度以加快资金周转。